KASUS 10-2 MENILAI CABANG PERUSAHAAN LUAR NEGERI DALAM DUNIA DENGAN NILAI TUKAR YANG TIDAK MENENTU

1. Bandingkan pendekatan GE untuk melakukan evaluasi kinerja dengan yang dilakukan oleh ICI (yang disebutkan dalam bab ini).

- Sistem evaluasi kinerja General Electronic Company di seluruh dunia didasarkan pada kebijakan desentralisasi. Kebijakan ini mencerminkan keyakinan perusahaan bahwa manajer akan lebih bertanggung jawab dan usaha mereka akan dikelola secara lebih baik jika manajer diberikan wewenang dan alat yang diperlukan untuk membuat anggaran dan mencapai target laba bersih dalam dolar.

- Sedangkan ICI melakukan sentralisasi fungsi manajemen pendanaan dan resiko potensial pada kantor pusat. ICI juga menetapkan penyesuaian biaya kini ke dalam sistem pelaporan internal.

2. secara kritis evaluasi kekuatan dan kelemahan setiap metode penilaian performa tiap manajernya yang berhubungan dengan masalah fluktuasi nilai mata uang.

GE:

- Penilaian dengan pendekatan GE mencakup seberapa baik manajer berhubungan dengan pemerintah, dan keberhasilan dalam mempertahankan hubungan dengan karyawan.

- GE melakukan penilaian operasi secara periodik dimana masing-masing dinilai oleh tingkatan di atasnya.

- Pengukuran GE mencakup ROI (dihitung sebagai jumlah laba bersih yang dilaporkan ditambah dengan beban bunga setelah pajak, dibagi dengan jumlah kekayaan bersih ditambah pinjaman)

ICI:

- Penilaian ICI membagi ukuran kinerja ke dalam 2 kategori (jangka panjang dan jangka pendek). Arus kas yang dihasilkan oleh produk dan ROI merupakan ukuran jangka panjang yang utama.

- Sebagai ukuran ROI, ICI menggunakan rasio laba operasi dalam biaya kini (sebelum bunga, pajak, dan deviden) dengan aktiva tetap dalam biaya kini ditambah modal kerja bersih.

- ICI melakukan sentralisasi fungsi manajemen pendanaan dan resiko potensial pada kantor pusat.

3. Pendekatan evaluasi kinerja manakah yang Anda dukung dan mengapa?

Pendekatan evaluasi kinerja yang Kami sukai adalah pendekatan GE, karena GE tidak memiliki standar yang kaku untuk membandingkan kinerja antar perusahaan afiliasinya. GE juga melakukan penilaian operasi secara periodik dimana masing-masing dinilai oleh tingkatan di atasnya. Selain itu, untuk meminimalkan potensi resiko mata uang, GE mendanai aktiva tetap dengan ekuitas dan menetapkan perusahaan afiliasi bertanggung jawab untuk mempertahankan posisi modal kerja yang seimbang.

BAB XI PENETAPAN HARGA TRANSFER DAN PERPAJAKAN INTERNASIONAL

Faktor pajak dan mata uang memiliki pengaruh besar terhadap keputusan investasi, bentuk organisasi, sumber pendanaan, kapan/dimana pengakuan pendapatan/beban, dan harga transfer.

Kebanyakan perusahaan terbebani dengan masalah aturan perpajakan (disamping COGS, Labour, dan Raw Material). Karena aturan perpajakan masing-masing negara berbeda-beda, perusahaan perlu memiliki sistem perencanaan pajak multinasional dan sistem simulasi berbasis komputer sebagai alat bantu yang esensial bagi manajemen.

Perusahan harus memahami perbedaan utama sistem perpajakan nasional, upaya nasional membahas masalah pajak berganda, dan peluang arbitrase antara wilayah yurisdiksi nasional bagi perusahaan multinasional.

Penetapan harga transfer berperan untuk meminimalkan pajak perusahaan nasional, tetapi juga harus mempertimbangkan konteks perencanaan dan kontrol strategis.

• Keanekaragaman Sistem Pajak Nasional

Macam-macam pajak :

-          Pajak Langsung, seperti Pjk Pungutan dan PPN

-          Pajak Tidak Langsung, seperti Pjk Perbatasan

-          PPh Badan , seperti Pajak Transfer

Beban Pajak

Sistem Administrasi Pajak :

-          Sistem Klasik

Pajak penghasilan perusahaan atas penghasilan kena pajak dikenakan pada tingkat perusahaan dan tingkat pemegang saham.

-          Sistem Terintegrasi

Pajak perusahaan dan pemegang saham terintegrasi sedemikian rupa sehingga mengurangi atau mengeliminasi pengenaan pajak berganda atas pendapatan perusahaan.

Insentif Pajak LN:

-          Tax holiday

Insentif dapat berupa hibah tunai bebas pajak yang digunakan untuk biaya aktiva tetap dan proses industri baru atau pengampunan untuk membayar pajak selama beberapa periode waktu

-          Tax havens

Negar yang memiliki keistimewaan pajak khusus juga dapat dianggap sebagai surga pajak dalam waktu terbatas

Kompetisi Pajak yang Membahayakan

Harmonisasi Internasional

• Pamajakan Terhadap Sumber Laba dari LN dan Pajak Berganda

-          Kredit Pajak LN

-          Pembatasan Kredit Pajak

-          Perjanjian Pajak

-          Pertimbang Mata Uang Asing

• Definisi Perencanaan Pajak

-          Pertimbangan Organisasi

-          Perusahaan LN yang dikendalikan dan Laba Subbagian F

-          Induk Perusahaan di LN

-          Perusahaan Penjualan LN

-          Keputusan Pendanaan

-          Penggabungan Kredit Pajak

-          Aokasi Akuntansi Biaya

-          Lokasi dan Penentuan Harga Transfer

• Penentuan Harga Transfer Internasional Variabel yang Rumit

-          Faktor Pajak

-          Faktor Tarif

-          Faktor Daya Saings

-          Resiko Lingkungan

-          Faktor Evaluasi Kinerja

-          Kontribusi Akuntansi

• Metodologi Penentuan Harga Transfer

-          Harga vs Biaya vs…..?

-          Prinsip Harga Wajar

-          Metode Harga Tidak Terkontrol yang Setara

-          Metode Transaksi Tidak Terkontrol yang Setara

-          Metode Harga Jual Kembali

-          Metode Penentuan Biaya Plus

-          Metode Laba Sebanding

-          Metode Pemisahan Laba

-          Metode Penentuan Harga Lainnya

-          Perjanjian Penentuan Harga Lajutan

• Praktek Harga Transfer

Setiap perusahaan memang berbeda dari berbagai dimensi. Biasanya setiap perusahaan menjalankan praktek harga transfer sebagai suatu kewajiban.

Banyak faktor yang mempengaruhi harga transfer. Tetapi harga transfer memiliki 3 (tiga) tujuan utama, yaitu:

1. Mengelola beban pajak (dominan)
2. Penggunaan operasional transfer pricing (mempertahankan posisi daya saing perusahaan, mempromosikan evaluasi kinerja, memberi motivasi kepada karyawan, mengelola inflasi)
3. Mengelola resiko nilai tukar asing dan menghilangkan pembatasan atas transfer kas relatif.

Sumber : 

Bapak Sigit Sukmono

http://hati-sitinurlola.blogspot.com/

BAB X MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN

v  Pembuka

Para eksekutif keuangan menghargai cara baru dan imaginatif untuk meminimalkan eksposur atas volatilitas valas, harga komoditi, tingkat suku bunga, dan harga sekuritas. Industri keuangan menawarkan produk lindung nilai keuangan, seperti swap mata uang, swap suku bunga dan opsi.  Pembuat standar akuntansi membahas prinsip/standar pengukuran dan pelaporan yang tepat untuk produk-produk keuangan. Sehingga perusahaan melakukan pelaporan keuangan secara internasional semakin baik. Semua ini untuk mengurangi resiko penggunaan instrumen yang sering tertutup. Oleh karena itu mempelajari istilah manajemen resiko menjadi penting (lihat Tampilan 11-1).

v  Hal Mendasar Manajemen Resiko

Tujuan utama manajemen resiko keuangan adalah untuk meminimalkan potensi kerugian yang timbul dari perubahan tak terduga harga mata uang, kredit, komoditas, dan ekuitas.

Untuk itu kita memerlukan pengetahuan tentang:

1. Resiko pasar
2. Resiko likuiditas
3. Diskontinuitas pasar
4. Resiko kredit
5. Resiko regulasi
6. Resiko pajak
7. Resiko akuntansi

v  Mengapa Mengelola Resiko Keuangan?

Mengendalikan resiko keuangan dapat meningkatkan nilai perusahaan, karena investor menyukasi manajer keuangan yang mampu mengidentifikasi dan mengelola resiko pasar. Stabilitas aliran kas bisa meminimalkan kejutan laba, sehingga ekspektasi arus kas naik. Stabilitas laba mengurangi resiko gagal bayar & kebangkrutan. Manajemen eksposur yang aktif membuat perusahaan bisa konsentrasi pada resiko bisnis utama. Misal, perusahaan manufaktur dapat terlindung dari resiko suku bunga dan mata uang dengan berkonsentrasi pada produksi & pemasaran. Pemberi pinjaman (kreditur), karyawan dan pelanggan juga bisa memperoleh manfaat dari manajemen eksposur.

Kreditur                                  Toleransi resiko lebih rendah dibanding stockholders

Karyawan                                Melalui dana pensiun dan imbalan lebih baik

Pelanggan                                Membatasai resiko yang dihadapi konsumen

v  Peranan Akuntansi

Identifikasi Resiko Pasar

Mengkuantifikasi Penyeimbangan

Manajemen Resiko di Dunia dengan Kurs Mengambang

1. Antisipasi pergerakan kurs
2. Pengukuran resiko kurs valuta asing
3. Perancangan strategi perlindungan
4. Pembuatan sistem pengendalian manajemen resiko internal

Manajemen Potensi Resiko

1. Potensi resiko translasi
2. Potensi resiko transaksi
3. Potensi resiko akuntansi vs ekonomi

Strategi Perlindungan

1. Lindung Nilai Neraca
2. Lindung Nilai Operasional
3. Lindung Nilai Kontraktual

v  Peranan Akuntansi (lanjutan)

Akuntansi untuk Produk Lindung Nilai

1. Kontrak Forward Valas
2. Future Keuangan
3. Opsi Mata Uang
4. Swap Mata Uang
5. Perlakuan Akuntansi
6. Isu Praktek

v  Pengungkapan

Manajemen Resiko Keuangan

1. Mata uang asing (Foreign Currency)
2. Nilai atas Resiko (Value at Risk)

Transaksi Lindung Nilai dan Instrumen Keuangan Derivatif

Manajemen Mata Uang Asing

Kendali Keuangan

Poin-poin Pengendalian Keuangan

Acuan yang tepat

Sistem Pelaporan

Sumber : 

Bapak Sigit Sukmono

http://hati-sitinurlola.blogspot.com/

BAB IX PERENCANAAN DAN KENDALI MANAJEMEN

v  Pembuka

Kemajuan IT secara terus menerus mengubah ruang lingkup usaha dan ketentuan pelaporan internasional.

Persaingan global, cepatnya penyebaran informasi, dan tekanan lain semakin mempersempit perbedaan nasional praktek akuntansi.

Topik yang di bahas di buku ini meliputi; 1). Perencanaan dan kendali keuangan (Sekarang/n), 2). Manajemen resiko Internasional (Mg ke-n), dan 3). Penentuan harga transfer (Mg ke-n+1).

v  Pembuatan Model Usaha

Empat dimensi utama model usaha

1. Identifikasi faktor utama kemajuan perusahaan
2. Merumuskan tehnik peramalan dan analisis kemampuan perusahaan
3. Mengembangkan sumber-sumber data untuk pilihan strategis
4. Mentranslasi pilihan menjadi tindakan yang spesifik.

v  Alat Perencanaan

Dalam identifikasi faktor yang relevan di masa depan, analisis lingkungan eksternal dan internal sangat membantu perusahaan untuk mengenali tantangan dan kesempatan.

v  Analisis SWOT

1.      Strengths

2.      Weaknesses

3.      Opportunities

4.      Trhreats

Akuntan membantu memberikan data yang bermanfaat untuk pengambilan keputusan perencanaan strategis. Informasi juga bisa berasal dari sumber selain catatan akuntansi.

v  Penganggaran Modal

Investasi luar merupakan keputusan yang strategis dan penuh resiko. Oleh karena itu perencanaan formal harus dilakukan, seperti dengan membuat Capital Budgeting + C/B Analysis. Pertimbangan sifat investasi (independen/mutually exclusive) dan menggunakan NPV yang paling optimal. Dalam lingkungan internasional, perencanaan investasi tidaklah sederhana karena harus mempertimbangkan, perbedaan sistem hukum, sistem akuntansi, laju inflasi, resiko nasioanal, mata uang dan segmentasi pasar.

v  Sudut Pandang Hasil Keuangan

Manajer keuangan internasional harus mempertimbangkan rate of return dari aspek Proyek LN dan Proyek Induk Perusahaan. Evaluasi hasil investasi dari sudut pandang investor domestik induk perusahaan tidak memadai lagi, tetapi lebih memadai jika dilihat dari sudut pandang negara tuan rumah. Solusinya adalah manajer keuangan harus merespon kepada kelompok investor dan non-investor di organisasi dan lingkungannya.

v  Mengukur Ekspektasi Pengembalian

Mengukur ekspektasi arus kas sungguh cukup menantang, sehingga manajer keuangan harus memiliki gambar tentang proyeksi arus kas (lihat Gambar berikut ini).

v  Kerumitan proyeksi arus kas harus mempertimbangkan:

1. Arus kas proyek vs Induk Perusahaan
2. Arus kas induk perusahaan yang terikat dengan pendanaan.
3. Pendanaan bersubsidi
4. Resiko politik.

v  Biaya Modal Multinasional

Teori Capital Budgeting menyatakan, suatu proyek harus menghasilkan rate of return setidaknya sama dengan cost of capital agar proyek dapat diterima.

Metode gabungan ekspektasi pengembalian deviden dan ekpektasi tingkat pertumbuhan deviden.

ke =  D_i / P₀ + g                      di mana: D_i = ekspektasi deviden per lembar saham akhir periode.

   P₀ = Harga pasar kini saham awal periode.

   g = ekspektasi tingkat pertumbuhan deviden.

Implementasi teori capital budgeting internasional tidak selalu langsung dan mudah dilaksanakan. Aspek capital budgeting  process dan aspek tepat waktu, perbedaan iklim, budaya, bahasa, IT semakin mempersulit keadaan.

v  Sistem Informasi Manajemen

Isu yang berkaitan dengan Sistem

Masalah Informasi

v  Informasi Manajemen dan Hiperinflasi

FAS No. 52 tentang penggunaan Metode Translasi Temporal

Pendapatan Penjualan

v  Isu Dalam Pengendalian Keuangan

Sistem Pengendalian Domestik Vs Multinasional

Penganggaran Operasional

Analisis Perubahan Kurs

v  Penentuan Biaya Strategis

Ketika sistem biaya standar secara tradisional masih digunakan, perusahaan Jepang memperkenalkan konsep biaya yang fokus pada strategi manufaktur global (Productivity, TQC, JIT) Ketika metode penentuan harga berbasis biaya (variance analysis) digunakan, Jepang justru menggunakan metode penentuan biaya berbasis harga (target costing). Dengan target costing, estimasi biaya bukan didasarkan biaya untuk membuat produk, tetapi berdasarkan pada biaya yang dapat disisihkan untuk setiap produk atau disebut biaya Kaizen. Penentuan biaya Kaizen fokus pada apa yang diperlukan untuk mencapai tingkat kinerja dalam kondisi pasar yang kompetitif.

v  Evaluasi Kinerja Operasi LN

Mengevaluasi kinerja memungkinkan top management untuk:

1. Mempertimbangkan profitabilitas
2. Menentukan kinerja area
3. Alokasi sumberdaya
4. Evaluasi kinerja manajemen
5. Memastikan konsistensi perilaku manajemen

Konsistensi

Kinerja Unit Vs Manajemen

Kinerja Kriteria

Isu Pengukuran dan Perubahan Harga dalam Evaluasi

Sumber : 

Bapak Sigit Sukmono

http://hati-sitinurlola.blogspot.com/